发布日期：2026-09-13 23:35    点击次数：92

自2017年9月8日国内首批家具获批于今，公募FOF已走过8年历程。

Wind数据自大，放纵本年三季度末，全市集519只公募FOF照拂范围为1650.62亿元，与8年前首批6只FOF所有这个词166亿元的刊行范围比较，增长近9倍。

奉陪本年二季度以来的市集回暖，FOF功绩大“回血”，达到近五年最好情状。如何筛选出功绩正经、回撤较小的FOF家具？在现时的慢牛行情下，是否还有必要选拔FOF？

FOF迎来大爆发

从树立日历来看，自2022年以来，FOF家具迎来了大爆发。仅2022年、2023年、2024年，就划分有105只、111只、32只树立。

有公募基金多钞票设立部认真东说念主以为，有三方面身分股东了FOF发展初期的快速增长：一是监管部门浪漫指令；二是头部机构高度怜爱和遥远参加，全行业对FOF业务纷繁布局；三是借力2019年至2021年的A股牛市和“明星”基金司理的光环效应，发展初期范围快速增长。

界面新闻记者了解到，回顾公募FOF的发展历程，除了范围有所松弛外，FOF家具也不停蜕变，投资范围、投资策略有所丰富。同期，资格了市集牛熊周期，照拂东说念主、销售机构和投资者对FOF家具的定位和在住户融会中能起到的作用也有了新的意会，现时动作第三赈济个东说念主待业金投资的紧迫器用，FOF也被越来越多的投资者了解和招供。

华南一家大型公募基金司理对界面新闻记者暗意，FOF之是以能在八年手艺内完结大发展，一是收货于公募基金行业合座的高速发展，FOF享受到行业发展的合座红利；二是收货于计谋的呵护指令，赐与了FOF家具蜕变的契机；三是收货于FOF自己的上风，FOF家具以大类钞票设立理念进行漫衍投资，比较适配大多数投资者对正经收益的需求，其上风也被更多投资者招供。

FOF功绩遥远正经

公募FOF也用亮眼的投资功绩诠释了钞票设立的紧迫性。本年以来，在合座市集回暖的配景下，主动股基进展亮眼，FOF在个基选拔上具备专科智商，通过优选基金进一步普及功绩收益水平。

Wind数据自大，放纵9月30日，519只公募FOF近三年来的平均申报率（2022年9月30日-2025年9月30日）为4.27%，超九成FOF近三年的申报率为正。

手艺是闇练基金投资策略的试金石。需要谨防的是，诚然有些FOF近三年来的功绩较为亮眼，以至跳动了30%，但从最大回撤的幅度来看，相通跳动了30%。翻开大合、流露较大的风险敞口，这意味着这些FOF基金的钞票设立愈加激进，也会给投资者带来“过山车”般的体验。

界面新闻记者字据Wind数据，对近三年来（2022年9月30日-2025年9年30日）的FOF功绩进行了统计。本次统计筛选掉了范围不及2亿元、近三年回撤超10%的FOF。

具体来看，FOF范围不及2亿元，意味着资金体量太少，基金司理的钞票设立策略可能受制于资金的原因难以实行，而况容易受到多数申购和赎回的冲击。而回撤率则和投资者的持有体验息息关系，功绩正经、回撤较小，更顺应FOF投资者的风险偏好和投资预期。

以工银价值正经6个月持有为例，该基金树立于2021 年 11 月 9 日，放纵本年9月30日，近三年来的申报率为9.3%，最大回撤为-7.62%。该基金公约自大，动作“固收+”FOF 家具，该基金严格限度风险，风险钞票的投资比例核心仅为 20%。

该基金中报分析自大，在2024 年末，基金相对中证800显贵超配医药、酌量机行业，一定进程上参与了本年上半年蜕变药、AI 等主题契机。

“FOF多市集的漫衍投资带来了显贵的协同效应。本年以来，A股和港股市集进展较强。此外，计谋股东中遥远资金入市，重复人人股市回暖，FOF家具借助职权市集的基金设立完结了净值赓续回升。在流动性宽松、资金利率保管低位的环境下，风险钞票进展得到提振，进一步强化了FOF在风险收益比上的上风。”华南某公募FOF基金司理对界面新闻记者暗意。

如何优选基金

投资者在投资的历程中，经常靠近两个问题，第一，买什么，第二，什么时候买。而FOF一方面通过基金的优选完结买什么的问题，另一方面，通过钞票设立平滑组合波动，从而裁减买入时点的难度，责罚什么时候买的问题。

从家具瞎想的逻辑来看，FOF获取收益主要依靠两个策略，第一是挖掘更具逾额的优质主动基金，第二则是提供更具宏不雅视角的钞票设立有策画。表面上来说，钞票设立不错对冲单一钞票风险，争取投资组合的“性价比最大化”，追求逾额则或者幸免组合由中和堕入平凡。

“具体到操作历程中，咱们是在全市集选基，把合手主动 Alpha+被迫 Beta 契机，力求增厚 FOF基金收益。”工银价值正经6个月持有基金司理赵志源暗意。

记者了解到，工银瑞信FOF团队字据风险等第、投资市集、投资主题等认识对基金进行分类。基金司理汲取“主动+被迫”集中的优选有策画。一方面，基于在各样型基金下经过历史回测考证后的量化认识，包括选股智商、回撤限度智商等，关于全市集主动基金进行多维度优选，力求获取Alpha收益，另一方面，积极参与行业主题投资契机，如在2024年底，该基金就已持有了港股通互联网ETF、机器东说念主ETF等多只科技板块ETF 家具，把合手住了市集高涨契机。

受股票市集合座环境影响，客岁四季度于今职权市集昭彰回暖。同期，FOF家具也用愈增加元的相貌漫衍风险、获取收益、普及投资者得到感。仍是以工银价值正经6个月持有为例，该FOF超配风险钞票，并着眼于境外钞票设立，增加了股票型与债券型 QDII 家具的设立比例。

最近两年的警戒告诉咱们，单边押注具有较大风险，但参与产业趋势不踏空，又是大部分投资者的朴素追求，如何责罚这一矛盾？在现时环境下，选拔折服一只优秀的FOF，从而是较为完满的策略。

业内东说念主士以为凯时体育游戏app平台，公募FOF发展要普及投研、家具职业等智商，遥远褂讪的功绩是核心竞争力。在多钞票设立趋势下，跟着投资者钞票设立需乞降住户养老投资需求的崛起，我国公募FOF的发展空间更为雄伟。

---